Fundamental analys

Det finns inget mer värdefullt än information. Rätt information som används på rätt sätt vid rätt tidpunkt kan ge otroliga resultat, oavsett om det gäller sport, politik, krig eller investeringar. Information för investeringsändamål kan i huvudsak delas in i två kategorier: fundamental analys och teknisk analys.

Detta är Market10:s guide till fundamental analys. Använd den för att förstå hur information som är fritt tillgänglig kan hjälpa dig att fatta bättre beslut om var du ska investera dina pengar, samt när du ska gå in och ut ur en marknad.

Vad är fundamental analys?

Fundamental analys är ett mycket brett begrepp. Den omfattar information på makronivå som det ekonomiska läget, stämningen på marknaden och branschens ställning. Mikroekonomiska faktorer som är specifika för ett företag, såsom resultat, marknadsandel och ledning, ingår också och är lika viktiga.

Sammantaget ger dessa uppgifter analytikerna en uppfattning om huruvida ett företags aktie är övervärderad eller undervärderad. I det förra fallet skulle den naturliga reaktionen vara att överväga att sälja aktien; i det senare fallet skulle det vara vettigt att köpa aktien.

Även om detta tillvägagångssätt i sig är vettigt, ger den grundläggande analysen ofta inte svartvita svar. Många av de överväganden som en handlare gör, liksom de slutsatser han drar av uppgifterna, är subjektiva. Det är fullt möjligt för två analytiker att titta på samma information och komma fram till motsatta slutsatser.

På Market10 lägger vi extraordinär vikt vid matematiska modeller för att exakt förutse trender på aktiemarknaden, forex och CFD (contracts for difference). Fundamental analys och teknisk analys är centrala för all vår finansiella planering.

Verktyg för fundamental analys

Från denna introduktion till fundamental analys kan du se hur komplext det kan vara. Men att beräkna dem på egen hand ger dig en nära inblick i sambanden och utvecklar dina förmågor som handlare.

Här är några av de viktigaste faktorerna du bör ta hänsyn till när du väljer att "göra det själv".

• Price-to-earnings ratio (P/E) - Detta är ett förhållande mellan företagets nuvarande försäljningspris jämfört med företagets vinst per aktie.
• Pris/försäljning (P/S) - Även kallat försäljningsmultipel eller intäktsmultipel, detta är en jämförelse mellan företagets aktiekurs och dess totala intäkter.
• Prognostiserad vinsttillväxt (PEG) - Detta är tillväxttakten för företagets vinst under ett år.
• Pris/bok-förhållande (P/B) - Även kallat pris/aktiekvot, detta är en jämförelse mellan ett företags bokförda värde och dess aktievärde. Ett företags "bokförda värde" är dess värde (tillgångarnas anskaffningsvärde minus avskrivningar) så som det beräknas i de finansiella rapporterna. P/B erhålls genom att dividera den senaste stängningskursen med det bokförda värdet (från föregående kvartal).
• Avkastning på eget kapital - Även kallat avkastning på nettovärde, denna siffra erhålls genom att dividera företagets nettovärde med aktieägarnas eget kapital.
• Utdelningsandel - Ett företag kan betala ut en del av nettovinsten till aktieägarna som utdelning och behålla resten för att finansiera företagets framtida tillväxt. Detta nyckeltal jämför hur mycket som har betalats ut med hur mycket som har behållits.
• Direktavkastning - Detta nyckeltal erhålls genom att dividera den utdelning som betalats ut under ett år per aktie till aktieägarna med det aktuella värdet på aktien. Denna procentsats ger en uppfattning om hur mycket utdelning investerare kan hoppas få för att helt enkelt investera i företaget.
• Vinst per aktie - Beräknas genom att dividera nettovinsten, minus utdelningar, med antalet utestående aktier. Det ger investerarna en uppfattning om hur den totala vinsten förhåller sig till varje aktie.

Det råder ingen tvekan om att detta är mycket att ta in, särskilt om du är en ny investerare. Om du känner dig överväldigad av det stora antalet variabler, terminologin och/eller beräkningarna kan Market10 hjälpa dig.

Tips för fundamental analys

Bra, en tillförlitlig fundamental analys tar tid och kräver stora ansträngningar. Även om mycket av den information som behövs för fundamental analys kan erhållas ganska enkelt, kan det vara svårt att hitta korrelationen mellan en finansiell faktor och aktieutvecklingen.

Oftast finns det ingen enskild information som kan ge en korrekt och heltäckande bild av en akties värde. Praktiskt taget alla olika delar av informationen hänger ihop eller påverkas av varandra. För att kunna bedöma om en aktie är övervärderad eller undervärderad måste du förstå dessa samband.

Börja med att göra en lista över alla faktorer som du ska använda i din fundamentala analys. De kommer att delas in i två (2) kategorier - makroekonomiska och mikroekonomiska - som vi diskuterade tidigare.

Inom var och en av dessa två listor kategoriserar du varje faktor efter hur stor direkt påverkan du bedömer att de har på aktievärdet. Detta är en bedömning full av gråzoner och dina antaganden kommer att påverka slutresultatet.

Bedöm sedan hur varje faktor påverkar de andra faktorerna. Till exempel kommer en blomstrande ekonomi att sätta press uppåt på ett företags resultat eftersom fler människor har pengar att köpa produkter som företaget tillverkar. Omvänt, om den ekonomiska boomen pågår men avtar, kommer effekten på resultatet också att minska.

Vad du bör ha i slutet av din bedömning är en väv av relationer mellan varje faktor. Detta är bara startpunkten för din analys innan du handlar.

Fördelar och nackdelar

Huvuddelen av motståndet mot fundamental analys ligger i dess komplexa beräkningar och det oprecisa sätt på vilket faktorer relateras. Bedömningen av faktorer är subjektiv och kan variera kraftigt mellan olika analytiker.

Precis som med all annan data kan fundamental analys inte förutse avvikande värden och aktuella händelser som covid-19-pandemin. Men den är också i stort sett okunnig om marknadernas cykliska natur, vilket är det viktigaste övervägandet i teknisk analys.

Den främsta fördelen med fundamental analys är att den ger en korrelation mellan alla finansiella siffror och det faktiska värdet på en aktie eller andel. Genom att ta hänsyn till de grundläggande faktorer som påverkar aktiekursen får du en tydlig uppfattning om huruvida en aktie är övervärderad eller undervärderad.

Från den punkten handlar investeringar helt enkelt om att bestämma om du är bekväm med storleken på skillnaden mellan det faktiska värdet och det potentiella värdet. Naturligtvis kan bra bedömningar placera många företag i en mellanliggande gråzon.

Kom ihåg att det inte betyder att din analys har varit bortkastad - genom att följa utvecklingen för dessa "grå aktier" kan du faktiskt identifiera viktiga faktorer som du och till och med expertanalytiker kan ha förbisett.

Intelligenta investeringar handlar om att använda information på rätt sätt.